中信證券:順豐控股處于最新一輪產能上行期階段 維持“買入”評級
                2021年06月09日 10:30
                來源: 證券時報網
                37人評論
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                  中信證券指出,順豐控股過去十年的業績波動性主要來產能和需求的錯配,順豐產能此前是按照時效業務規劃投建,而需求很多時候又是由公司新產品推廣的供給端決定,導致公司有明顯的產能-業績周期。公司目前的業績壓力主要在于業務規模超出網絡產能瓶頸。我們認為順豐處于最新一輪產能上行期階段,下半年部分新產能投用以及四網融通料將見效,公司業績有望同比改善,同時新一輪產能投入上行期后,預計明年公司步入成本改善的產能利用率爬坡期,并且并表嘉里物流,公司業績將明顯修復。我們調整公司2021/22/23年EPS預測至1.00 /1.72 /2.24元(原預測為1.01 /1.42/1.82元),現價對應PE為73/42/32倍。分部估值法下,給予時效業務25倍PE、其他業務1.5倍PS,測算公司目標市值約4000億元,維持“買入”評級。

                (文章來源:證券時報網)

                文章來源:證券時報網 責任編輯:DF150
                原標題:中信證券:順豐控股處于最新一輪產能上行期階段,維持“買入”評級
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