免費研報精選:網絡安全概念飆漲!這一概念起飛 CRO行業潛在空間幾何?
                2021年07月12日 12:42
                來源: 東方財富研究中心
                20人評論
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                摘要
                【免費研報精選:網絡安全概念飆漲!這一概念起飛 CRO行業潛在空間幾何?】國海證券指出,網絡安全預算有望持續提升。我們預計新預算投入在網安新技術、新場景及安全服務,包括云安全、大數據安全、隱私合規,新技術包括apt、態勢感知等,目前國內網絡安全硬件占比較大而軟件及服務的占比相對較小,而發達國家的網絡安全軟件及服務的占比超過硬件收入。

                  受重磅利好刺激,今日(7月12日)A股三大股指全線高開,盤初震蕩整固之后,股指逐步走強,呈現脈沖式上行格局,強勢一覽無遺。從盤面上來看,普漲行情再現,行業與概念板塊幾乎一片紅彤彤,券商股領銜,科技股起舞,以鋰電池為首的有色股漲勢依舊,CRO概念同樣表現突出。

                  中信證券表示,建議在中報季繼續緊抓新能源、半導體等高景氣成長制造主線,并把握階段性修正帶來的入場時機,此外重點關注軍工、計算機板塊里部分中報高景氣但相對滯漲的細分行業。

                  在當前A股熱點分散,板塊輪動加劇背景之下,隱藏了可能的投資機會,精選部分機構研報,我們來一起看看到底有哪些主題,可供參考。

                  【主題一】網絡安全

                  國海證券指出,網絡安全預算有望持續提升。我們預計新預算投入在網安新技術、新場景及安全服務,包括云安全、大數據安全、隱私合規,新技術包括apt、態勢感知等,目前國內網絡安全硬件占比較大而軟件及服務的占比相對較小,而發達國家的網絡安全軟件及服務的占比超過硬件收入。因此,提前布局新技術及服務的綜合型網安廠商有望受益于預算的增加,建議投資者關注深信服、奇安信、安恒信息、綠盟科技等。

                  我們認為國產工業軟件的發展機遇來自以下三個方面:1)智能制造:智能制造作為第四次工業革命,是我國制造業高端轉型的鑰匙,而軟件是智能的載體,工業軟件是智能制造的核心,國內智能制造和工業互聯網的推進將顯著提升工業軟件行業景氣度。2)國產化:外部環境倒逼國內關鍵產品國產化,我國工業軟件市場尤其是高端市場外資占比高,政策扶持下工業軟件國產替代勢在必行;3)正版化:國內知識產權保護不斷加強,軟件正版化和云化趨勢下,盜版軟件將向正版轉化,潛在市場規模將得到釋放。與此同時,國產工業軟件面臨基礎薄弱、應用較少、人才缺乏三方面挑戰,其實質是我國工業體系的系統性挑戰,核心在于為技術沒有領先性、高端工業產業匱乏、軟件應用生態缺失,我們認為產業協同將助力國產工業軟件破局。

                  【主題二】CRO概念

                  中金公司分析,海外轉移+本土新增,CXO行業10年5倍空間。全球處方藥市場增長趨于平穩,新藥研發難度增加,專利懸崖期密集到來,均倒逼創新藥企降本增效。憑借工程師紅利與高效廉價產能,中國開始成為全球新藥研發與生產外包的重要組成部分,海外訂單持續向中國轉移。另一方面。2015年的中國藥審改革取得突破性進展,國產創新持續發酵,本土新藥研發與生產外包帶來大量CXO新增需求。

                  受益于海外轉移+本土新增,我們預計中國CXO市場將從2020年的209億美元,迅速擴容到2030年將達到1,054億美元,10年5倍潛在空間。其中,1)臨床前CRO:147億美元潛在市場,4.6倍空間;2)臨床CRO:171億美元潛在市場,5.5倍空間;3)實驗室CMO:7億美元潛在市場,4.5倍空間;4)工廠CMO:729億美元潛在市場,5.7倍空間。工廠CMO/CDMO預計是未來10年行業天花板較大,增長潛力較大的CXO細分子領域。

                  國泰君安表示,醫藥創新長期高景氣,看多龍頭公司。①研發管線深厚,銷售能力強的龍頭公司具長期發展實力;②研發和商業化能力獲初步驗證的龍頭Biotech各項業務進入正循環;③CRO/CDMO龍頭大多以海外收入為主,繼續受益于全球生物醫藥創新投入高景氣和技術迭代,也將繼續受益于本土創新藥崛起。近期市場波動或更多來自對前期漲幅較大的強勢板塊的估值消化,產業趨勢未變。

                  【主題三】

                  天風證券指出,鈷價或重回上升通道。自4月中旬開始,低原料保障的小鈷鹽廠開始虧損,考慮到4-5月是原料的集中到貨期,若當前價格持續,小鈷鹽廠虧損程度將加大,并延續至7月份,后續小廠預計將陸續出現停產惜售的情況。經過3個月左右的庫存去化,下游庫存已降至歷史偏低水平,隨著終端需求的持續增長,下游企業或將加大采購提升庫存,鈷價或重回上升通道。

                  天風證券進一步分析,供給格局有望重塑,重視印尼和歐洲布局。剛果金是主要的原料來源地,中國是主要的鈷鹽加工地。貿易流向高度單一,2020年受疫情影響,供給端和運輸端擾動影響大。但隨著歐洲電池廠的大幅擴產、以及印尼鎳鈷項目的推進,未來十年歐洲鈷鹽廠以及印尼鎳鈷冶煉或將成為鈷企新的布局。

                  【主題四】鋰電池

                  平安證券指出,2021年全球鋰礦新增產能少,前期供給過剩較突出的問題緩解,鋰礦及鋰鹽價格相對強勢,行業有望維持緊平衡;2022年供需均保持較快增長,部分鋰礦投產仍存不確定性,全球鋰礦的供需基本平衡,鋰的價格趨穩,需求增長將成為鋰行業主要驅動力。建議關注資源保障能力較強,客戶基礎良好,鋰鹽規模領先的龍頭企業。

                  光大證券表示,國內鹽湖價值顯著低估。從估值角度看,國內鹽湖上市公司的PE(TTM)、PS(TTM)、PB、EV/EBITDA 核心相對估值指標的均值是礦石提鋰公司的30%-80%;從資源價值的角度看,國內鹽湖上市公司的市值儲量比均值是礦石提鋰公司的24%。

                (文章來源:東方財富研究中心)

                文章來源:東方財富研究中心 責任編輯:DF150
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