標普500三季度將跌破4000點!這家機構的理由是什么?
                2021年07月12日 17:45
                來源: FX168
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                  Business Insider日前撰文指出,分析師在一份報告中寫道,美國銀行(Bank of America)預計第三季度將標普500指數出現大幅下挫,因為投資者擔心各類資產會因為“5p”而走低。

                  美國銀行的分析師寫道,今年上半年對許多資產來說都是好消息,但“華爾街繁榮/泡沫”可能需要“喘息”一下。

                  在他們看來,流行病(Pandemic)、價格(Price)、倉位(Positioning)、政策(Policy)和利潤(Profits)這五大因素,似乎將對第三季度的信貸、股票和大宗商品回報構成壓力,部分原因是他們預計第四季度公司盈利相對于增長會更弱。

                  美銀美林預計,隨著全球冠狀病毒感染病例不斷增加,今年和明年的增長和盈利預期都將下降。這可能會給資產價格帶來下行壓力。

                  價格(Price)

                  新冠肺炎疫情爆發之際,資產定價已經相當強勁,標準普爾500指數市盈率處于互聯網泡沫水平。大宗商品和房地產價格也處于或接近歷史估值水平。美國無風險債券與垃圾債券之間的息差異常緊張,垃圾債券收益率上周五跌破通脹水平。

                  頭寸(Positioning)

                  分析師指出,調查數據顯示,基金經理將大量資金投入“后期周期”資產——最適合通脹和疲弱增長的資產。在第三季度,他們預計標準普爾500指數將跌破4000點,較目前水平下跌約8%,科技股將領跌,許多投資者(在他們看來是錯誤的)將科技股視為良好的防御選擇。

                  政策(Policy)

                  發達國家的通脹將迫使貨幣和財政當局在下個季度放松刺激措施。此外,拜登(Joe Biden)提出的1.7萬億美元基礎設施計劃的前景也變得黯淡,因為奧巴馬政府現在追求的是一項縮小版的兩黨協議。

                  美國銀行的分析師寫道,中國在政策方面仍是一個“不確定因素”,但央行似乎對該國脆弱的金融部門過熱持謹慎態度。

                  利潤(Profits)

                  鑒于未來可能出現的冠狀病毒疫情限制、供應短缺以及可能出現的增長減速,企業利潤將在今年下半年感受到壓力。股市也可能會先發制人地下跌,因為投資者的不安情緒使第四季度利潤下降,反映在第三季度的股價上。

                  然而,Fundstrat的Tom Lee上周五(7月9日)在接受媒體采訪時說,股市有望繼續上漲,到年底將飆升至多9%。

                  Lee表示,隨著“強勁的市場保持強勁”,標準普爾500指數可能在年底前升至4700點,較周四收盤上漲9%。隨著利率回落至近期的周期高點1.75%,這種上漲可能受到周期性股票的推動。

                  自6月初以來,由于投資者質疑大流行后經濟復蘇的持久性和通脹上升的預期,10年期美國國債利率已跌至1.27%的低點。利率下跌幫助推動了價值型股轉向成長型股,但Lee認為,利率和成長型股可能開始一起上漲,因為它們會“脫離”通常的逆關系。

                  “我認為FAANG將脫離利率,這意味著他們將有一個偉大的下半年,不是因為利率將下降,而是因為這些偉大的公司在(2021年)上半年幾乎什么都沒做。我們認為,如果標準普爾500指數今年年底上漲25%,而很多FAANG上漲5%,那么下半年它們可能會上漲20%,這就意味著它們將被增持?!盠ee告訴媒體。

                  盡管Lee認為“FAANG”集團中的大型科技股可以繼續表現良好,但與經濟重新開放相關的中心股將處于最佳位置,有望進一步上揚。

                  “與經濟重新開放相關的中心股將強勁反彈,因它們對利率上升最為敏感,”Lee在周五的一份報告中稱。

                  在核心股中,Lee對能源股最具信心,因能源股和油價之間的漲勢背離將持續到今年下半年。Lee認為,在經濟復蘇、需求高企之際,石油供應可能出現緊縮,這可能導致油價持續上漲。

                  “(石油)供應到2022年將會更加緊張,因為過去24個月3000億美元的資本支出缺口會剝奪未來的生產能力?!盠ee解釋說。在這些潛在的供應限制出現之際,OPEC成員國未能就預期的增產達成協議。

                  “底線是:如果利率反轉,買入最有可能上漲的與經濟重新開放相關的中心股,”Lee總結道。

                (文章來源:FX168)

                文章來源:FX168 責任編輯:DF551
                原標題:美股標普500三季度將跌破4000點???這家機構的理由是什么?
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