晨會精華:A股處于變局之中!機構建議輕指數、重結構、偏成長
                2021年07月26日 09:29
                來源: 東方財富研究中心
                7人評論
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                【晨會精華:A股處于變局之中!機構建議輕指數、重結構、偏成長】中金公司認為,雖然結構性估值偏高可能加大波動和導致成長風格內部分化,但政策穩中趨松且流動性相對寬??赡軙簳r提升市場對估值的容忍度,重點關注7月底政治局會議的窗口期。仍建議輕指數、重結構、偏成長,同時部分周期細分領域受供給側邏輯支撐,市場可能呈現“成長為主,兼顧周期”特征。


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                  回顧上周A股行情,市場情緒波動較大,大盤前四個交易日走出震蕩上行格局,而在上周五,受創業板指跌勢影響,也跟隨走弱,投資操作難度進一步加劇。

                  正如東吳證券所述,目前市場出現較大分歧,前期漲幅較大的品種出現較大量的資金進行獲利了結,市場資金調倉換股的意愿較為明顯,總體市場成交量創出近幾個月新高。操作上看投資者現階段可逐步降低倉位進行觀望,逢高了結前期盈利部分,等待市場選擇短中期方向后再進行接下來的跟隨操作。

                  就后市而言,中金公司認為,雖然結構性估值偏高可能加大波動和導致成長風格內部分化,但政策穩中趨松且流動性相對寬??赡軙簳r提升市場對估值的容忍度,重點關注7月底政治局會議的窗口期。仍建議輕指數、重結構、偏成長,同時部分周期細分領域受供給側邏輯支撐,市場可能呈現“成長為主,兼顧周期”特征。

                  萬和證券此前分析,市場震蕩靜待良機,結構性行情關注成長板塊。當前市場擾動因素較多,處于變局之中。7月政治局會議臨近,對下半年經濟形勢和貨幣政策基調政治局會議或給出定調;此外全球疫情再次出現反復,對全球經濟復蘇形勢帶來擾動;美聯儲議息會議對全球流動性預期帶來擾動。在政策預期、疫情、全球流動性預期等多重因素的擾動下,市場短期仍呈現震蕩行情。

                  國泰君安證券指出,下半年市場主要有兩大宏觀風險,國內經濟修復步調超預期下行,以及美國持續高通脹引發Taper節奏提前,而高利潤增速可同時對抗宏觀經濟增速下行和海外貨幣緊縮帶來的流動性沖擊?;诖司€索,結合中報預告給予我們的業績指引我們推薦關注兩條投資主線:1)高景氣可持續:半導體、新能源之外可關注軍工、專用設備等行業;2)行業或將迎來景氣拐點,具備配置提升空間的食品飲料、汽車零部件、消費電子等。

                  另外,興業證券表示,中期維持“下半年宏觀有驚無險、A股不是熊市、行情先抑后揚”的基本判斷,市場整體上沒有系統性風險,平淡中尋找新奇,結構性機會精彩紛呈,科創長牛方興未艾。但是,短期,A股市場面臨海外市場波動風險、國內化解存量風險過程中的陣痛,以及教育、互聯網等監管政策變化帶來的負面影響,所以,短期內市場進入顛簸期,科創等前期熱點的賺錢難度提升,甚至有調整風險。投資策略,建議趁機調整優化持倉組合,逢低耐心布局優質成長股,不建議因為短期悲觀情緒而盲目降低倉位。

                  在操作策略上,中泰證券指出,預計下半年國內經濟的增速將會遜于上半年,一些行業和公司可能因為業績預期降低而下跌,但流動性的合理充裕將對估值形成支撐,市場整體不會出現大起大落,但結構性行情可能會分化明顯。具體到行業板塊,下半年看好長期受益于消費升級的可選消費和大眾持續提升健康需求的醫療保健板塊,看好低碳清潔能源的光伏風電等行業。

                  安信證券提到,成長繼續成為市場中期主線的三大邏輯:①經濟增長中樞長期下行:成長性稀缺;②中性偏松的貨幣政策基調:流動性利于成長風格;③成長賽道邏輯不被證偽:風格切換難以發生當前依然成立。從短期來看,行業高景氣和基金配置方向的調整使得新能源、半導體等熱門賽道持續維持強勢,未來成長股行情有望向軍工、券商等高景氣的前期滯漲板塊和汽車等近期出現邊際改善的行業擴散,市場中期仍有望進一步向中小盤延伸。

                (文章來源:東方財富研究中心)

                文章來源:東方財富研究中心 責任編輯:DF150
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